栏目导航
www.kj101.com
您当前的位置 :主页 > www.kj101.com >
华域汽车(600741)收购延锋伟世通50%股权 预计增厚14年EPS034元左
发布日期:2021-07-08 20:12   来源:未知   阅读:

  华域汽车拟斥资9.28 亿美元收购延锋伟世通50%股权(完成后延锋伟世通成为华域100%控股子公司),同时发行60 亿元人民币(5 年期)债券作为收购资金来源。考虑到延锋伟世通此前已并表,同时交割时间未定,故我们预计对利润表影响将体现在14 年,预计增厚当期EPS 约0.34 元左右。

  收购预案:华域汽车拟斥资9.284 亿美元(约合57.47 亿元人民币)收购Visteon Corporation 全资子公司VIHI,LLC(伟世通国际有限责任公司)所持有的延锋伟世通汽车饰件系统有限公司50%的股权,收购完成后将实现100%控股。目前交割时间未定,我们预计14 年将顺利完成。

  延锋伟世通简介:延锋公司成立于1994 年,华域与伟世通国际各持有其50%的股权,注册资本为1.39 亿美元。主要业务领域覆盖汽车内饰系统、外饰系统、座椅系统、电子系统和安全系统等,其中内饰系统为其自营业务,已拥有自主的技术开发体系、彩霸王特码网独立的市场客户体系和完善的运营管理体系;外饰、座椅、电子、安全等系统为其下属合资企业业务,在国内市场均处于领先地位。

  此次收购预计增厚14 年EPS0.34 元:2013 年1-6 月,延锋未经审计的合并报表口径总资产为249.81 亿元人民币,归属于母公司股东权益为63.71 亿元人民币,营业收入为231.95 亿元人民币,而2012 年营收为397.7 亿元人民币。预计延锋伟世通13、14 年营收YoY 增速分别为15%和12%,净利润率预计为8%~8.5%左右。假设收购对利润的影响在2014年体现,同时考虑60 亿债券每年约3 亿元左右的利息支出,预计增厚14 年EPS 约0.34 元。

  稳定的经营状况是其特色:前7 月上汽集团销售汽车293 万辆,YoY+14.6%。后续来看,预计下半年整体车市还将是平稳为主,上汽全年销售增速预计在12%左右,由此预计公司13 年的营收及净利润增长将延续稳中有升的局面。同时此次收购也符合公司“中性化、国际化"的战略路线,有利于提升公司零部件业务的独立自主性。